Czy portfel 'na caly swiat' wytrzyma kryzys? Buffett ocenia strategie

Mój stary przyjaciel Charlie Munger i ja zawsze powtarzaliśmy, że inwestowanie nie wymaga ponadprzeciętnego IQ, ale odpowiedniego temperamentu. Patrząc na twój portfel – uroczo nazwany „Piciu All World” – musiałem się uśmiechnąć i wziąć solidny łyk mojej Cherry Coke. Z rozbrajającą szczerością napisałeś w opisie, że to ETF na cały świat i „tam jakieś resztki” z Nasdaqa i S&P 500. Uwielbiam tę prostotę.

Podczas gdy inni inwestorzy próbują zgadnąć, która spółka od sztucznej inteligencji zarobi najwięcej, albo pocą się nad najnowszymi decyzjami Fed, ty po prostu kupiłeś ułamek światowej gospodarki. I to działa. Przez ostatnie półtora roku wycisnąłeś około 18% zysku, wyprzedzając indeks S&P 500 o prawie dwa punkty procentowe. Jesteś żywym dowodem na to, że leniwe, pasywne inwestowanie często bije na głowę tych wszystkich analityków z Wall Street, którzy handlują każdego dnia. Masz solidny fundament, ale musimy porozmawiać o kilku detalach, zwłaszcza o tych twoich „resztkach” i pewnym niepokojącym braku w twoim arsenale.

Zajrzyjmy pod maskę. Prawie 96% twojego kapitału to szerokie rynkowe fundusze oparte na strategii rdzeniowej. Główny silnik to iShares MSCI ACWI, który stanowi potężne 86,2% całego portfela. Zawsze mówiłem, że dla zdecydowanej większości inwestorów tani fundusz indeksowy to najmądrzejszy wybór. Ty poszedłeś o krok dalej – zamiast kupować tylko amerykański biznes, kupiłeś cały świat. Z punktu widzenia koncentracji, twój portfel zachowuje się efektywnie jak jedna wielka pozycja. To nie jest błąd, jeśli ta pozycja to tysiące firm zebranych w jednym instrumencie.

Jednak to, co rzuca się w oczy najbardziej, to twoja gotówka – a raczej jej całkowity brak. Twój poziom rezerw gotówkowych to równe 0%. W Berkshire Hathaway zawsze siedzimy na górze gotówki. Gotówka to król tylko wtedy, gdy masz okazję ją mądrze zainwestować, ale bez niej jesteś całkowicie bezbronny. Przy obecnym klimacie gospodarczym, gdy stopy procentowe wciąż dają bezpieczny zysk, a rynki bywają rozchwiane, brak suchego prochu oznacza, że gdy Pan Rynek wpadnie w depresję i wystawi wspaniałe firmy na wyprzedaż, ty będziesz stał z pustymi kieszeniami.

Nawet najlepsze portfele mają swoje ślepe punkty. Twój opiera się na świetnej filozofii, ale realizacja trochę kuleje.

🚩 Brak amunicji na gorsze czasy (0% gotówki): Jesteś zainwestowany pod korek. To wspaniałe uczucie podczas hossy, ale brak jakiejkolwiek poduszki gotówkowej odbiera ci elastyczność. Kapitał bez rezerw to jak jazda samochodem bez koła zapasowego – wszystko gra, dopóki nie złapiesz gumy.

🚩 Dywersyfikacyjne masło maślane: Masz potężny ETF na cały świat, a do tego dorzuciłeś 9,7% w S&P 500 i nieco ponad 4% w Nasdaq 100. Pamiętaj, że MSCI ACWI składa się w ponad 60% z amerykańskich akcji, zdominowanych przez te same giganty technologiczne. Twoje „resztki” nie dają ci żadnej nowej dywersyfikacji. Powielasz tylko ekspozycję na te same firmy, losowo doważając rynek amerykański. Jak to mówią – dywersyfikacja to ochrona przed niewiedzą, ale tutaj po prostu dublujesz własne decyzje.

Daję ci 8/10. Masz w sobie dyscyplinę, której brakuje wielu profesjonalistom. Zbudowałeś nudny, przewidywalny portfel, który pozwala ci spać spokojnie i, co najważniejsze, pokonuje rynek. Straciłeś punkty tylko za bałagan w strukturze i brak rezerw.

Oto co radzę ci zrobić z tymi funduszami:

1. Posprzątaj okruchy: Zdecyduj się na jeden kierunek. Jeśli chcesz po prostu posiadać świat, sprzedaj te drobne pozycje w S&P 500 i Nasdaq, a kapitał przerzuć do głównego funduszu ACWI. Jeśli jednak świadomie chcesz mieć mocniejszy nacisk na USA, nie nazywaj tego „resztkami” – zrób to z premedytacją i ustal konkretną, docelową wagę.

2. Zbuduj rezerwę gotówkową: Nie musisz od razu gromadzić miliardów jak Berkshire, ale zacznij odkładać chociaż 5-10% kapitału w gotówce lub bonach skarbowych. Chcesz mieć czym kupować, gdy krew poleje się na ulicach.

3. Ignoruj hałas: Rynki będą skakać w rytm raportów o inflacji, spadku zatrudnienia czy napięć geopolitycznych. Nie reaguj. Twoja strategia działa właśnie dlatego, że nie wymaga ciągłego majstrowania.

Zawsze powtarzam, by nigdy nie obstawiać przeciwko Ameryce. Ale kupienie kawałka całego świata to naprawdę świetna alternatywa. Trzymaj kurs.